Os fundadores da KaBuM! entraram na Justiça com o objetivo de anular a venda para o Magazine Luiza. Eles reclamam que o processo não foi conduzido da maneira correta.

Vale lembrar que, em 15/07/2021, quando o Magazine Luiza anunciou a aquisição, as ações da empresa valiam R$ 23,90. Isso é importante porque grande parte da negociação foi ancorada nisso.

Pelo acordo, conforme noticiado na época, previa o pagamento à vista de R$ 1 bilhão em dinheiro e os R$ 2,5 bilhões restantes em ações do Magalu, em duas etapas, sendo uma delas ligadas a metas.

Pois bem. Hoje as ações do Magazine Luiza valem R$ 3,67. Com base nessa diferença, você pode imaginar que aquele valor de compra da KaBuM! de R$ 3,5 bilhões caiu drasticamente.

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Considerando-se que o processo de venda ocorreu de forma correta, essa perda de valor faz parte do jogo. Mas, se for provado que houve algum "mal feito" no processo, teremos novos capítulos.

O que essa história ensina, por enquanto, é que os valuations das capas de jornais são mais complexos do que a história conta. Pra valer R$ 3,5 bilhões, a KaBuM! tinha basicamente que:

- Cumprir suas metas de crescimento, lucro, etc.
- Torcer para o Magazine Luiza ir bem.

Uma coisa, sem a outra, não garantia esse valor bilionário. Afinal, com quase 70% do pagamento atrelado às ações do Magazine Luiza, o bom desempenho da KaBuM! mexeria pouco no ponteiro.

Em resumo, "o business é cruel".

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