A segunda morte da Kodak

O que acontece: A Kodak, ícone da fotografia há 133 anos, enfrenta uma nova e possivelmente definitiva crise. A companhia acumula dívida de US$ 500 milhões e registrou um prejuízo de US$ 26 milhões no 2º trimestre de 2025, o que derrubou suas ações em 26%. Em documento à SEC (Securities and Exchange Commission, a Comissão de Valores Mobiliários dos Estados Unidos), a empresa admitiu “dúvidas substanciais” sobre sua capacidade de continuar operando.

Por que isso importa

• Déjà vu corporativo: Em 2012, a Kodak já havia declarado falência e sobreviveu ao vender grande parte de seu portfólio de patentes.
• Erro estratégico clássico: Mesmo tendo criado a primeira câmera digital em 1975, não apostou no modelo por medo de canibalizar seu negócio de filmes. Rivais como Sony, Canon e depois os smartphones ocuparam esse espaço.
• Perda de relevância: Hoje, a marca sobrevive em segmentos químicos, farmacêuticos e no fornecimento de filmes para cinema — mas longe da posição de liderança global que um dia exerceu.
• Alerta global: A Kodak se tornou um case de como pioneirismo sem execução e adaptação pode levar à irrelevância.

O que está acontecendo agora

• A empresa não tem liquidez suficiente para pagar a dívida.
• O plano emergencial é usar o superávit do fundo de pensão (US$ 850 milhões) para quitar parte dos débitos, combinado a um empréstimo do fundo Kennedy Lewis.
• Esse movimento pode dar fôlego, mas não resolve o problema estrutural: a incapacidade de manter relevância em mercados digitais e de consumo.
• A própria empresa tenta se mostrar otimista, afirmando que poderá refinanciar e evitar a falência, mas analistas veem risco concreto de “segunda morte”.

Big Picture

A Kodak simboliza a fragilidade de gigantes que não conseguem se reinventar. Ela inventou o futuro (a câmera digital), mas não teve coragem de apostar nele. Agora, mais de uma década após a primeira falência, enfrenta novamente a beira do colapso.

👉 Para executivos e empresários brasileiros, o recado é direto: não basta inovar, é preciso escalar e se adaptar rápido. Caso contrário, a história da Kodak pode se repetir em qualquer setor.

Fontes de pesquisa

• TecMundo – Fim da Kodak? Marca lendária em fotografia está perto de fechar as portas
  https://www.tecmundo.com.br/mercado/406330-fim-da-kodak-marca-lendaria-em-fotografia-esta-perto-de-fechar-as-portas.htm
  
   
• Barron’s – Kodak’s Troubles Hold a Lesson for the AI Age
   https://www.barrons.com/articles/kodak-bankruptcy-camera-film-ef6fbcb6
  
   
• The Verge – Kodak says it'll figure things out and won't shut down
   https://www.theverge.com/news/758982/kodak-debt-retirement-funds
  
   
• The Wall Street Journal – Kodak Pension Surplus to Ease Its Debt Load
  https://www.wsj.com/articles/kodaks-pension-surplus-to-help-company-address-debt-pile-043fbb94