Investidores começam a entender que unicórnios só são lindos nos contos de fadas

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Por Lucas Bicudo

4 de julho de 2016 às 15:07 - Atualizado há 4 anos

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As unicórnios não são mais uma raridade. Muitas startups foram atrás da marca dos US$ 1 bilhão e chegaram. Mas também muitas delas empreenderam essa jornada sem o apoio necessário para se manterem no grande jogo.

O que acontece é que agora os investidores que costumavam a financiar essas rodadas monolíticas, talvez por medo de perderem oportunidades de uma vida, agora estão ficando mais sóbrios e realizando que eles podem ter investido em alguns modelos de negócios não tão bons assim e à preços meteóricos. Quem traz a ideia é o venture capital Chamath Palihapitiya ao Business Insider.

Alto custo de obtenção de clientes e terríveis unidades econômicas foram ignoradas por conta de uma métrica de vaidade que justificava a gastança em cima da ideia de “quanto maior a valuation, maior o dinheiro”.

Esse movimento foi bastante alimentado pela cobiça de quem tinha dinheiro, mas não tinha a cabeça para investir em startups direito. Por isso, o StartSe preparou um hangout exclusivo com Cássio Spina, da Anjos do Brasil, para te ajudar a investir melhor em startups.

Isso significa que startups que se enquadram na categoria “dinheiro até dizer chega” agora estão diante de duas opções: ou encontrar ofertas por um preço menor e fazer um downround, ou reestabelecer o preço de suas últimas rodadas de investimento em preços menores para que haja a possibilidade de um novo “upround”. Um dilema muito cruel.

As valuations em queda colocam esses venture capitalists, que um dia pensaram estar fazendo grandes negócios, em uma bela de uma encruzilhada. Eles estão tendo que reavaliar seus portfólios para se ajustarem a nova realidade.

Essa “sobriedade” está começando a armar o cenário para uma reação em cadeia, ondulando parte da comunidade de risco através dos parceiros limitados, que são aqueles que os financiam – todo mundo testemunhará retorno indesejado e se tornará mais cauteloso.

Palihapitiya estima que vai levar de quatro a seis maus trimestres para que os investidores nos grandes fundos de crescimento também “fiquem sóbrios ao fato de que todos os lucros de papel que eles pensavam que tinham não estão realmente lá”.

Esse é o momento em que esses investidores começarão a colocar mais de seu dinheiro em fundos em fase inicial, como os geridos pelos Social Capital e Benchmark, “porque o que eles irão perceber é que investiram em um fundo pensando que estavam comprando modelos de negócios de alta qualidade, ótimas receitas, entradas previsíveis, e 18 a 24 meses de liquidez. No lugar, o que eles realmente fizeram foi um investimento de série A, mas com US$ 100 milhões no lugar de 10. Essa não é uma gestão de risco sólida”.

No fim, o que Palihapitiya acredita, é que daqui para frente, o mundo da tecnologia irá ver investidores se comportando de maneira diferente agora que as expectativas de ambos os lados foram reestabelecidas.

(via Business Insider)

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