A China domina os robôs humanoides. Isso é liderança ou bolha?

Em 2025, a AgiBot produziu mil robôs humanoides. No fim de março de 2026, chegou a 10 mil unidades. Em junho, a de número 15 mil saiu da linha de produção. É esse o ritmo da indústria chinesa de humanoides, e é exatamente esse ritmo que faz analistas perguntarem se o setor está construindo o futuro ou inflando uma bolha.

Segundo análise publicada em setembro pela Chatham House, assinada pelo pesquisador James Kynge, fabricantes chineses responderam por mais de 90% dos embarques globais de robôs humanoides no primeiro semestre de 2026. O Global Times, jornal ligado ao governo chinês, fala em 97% de cerca de 19,1 mil unidades embarcadas no mundo no período, uma alta de 272% em um ano.

A liderança em volume é incontestável. O que está em debate é se esse volume corresponde a um mercado real.

Quanto a China domina o mercado de robôs humanoides?

Domina a produção, a cadeia de suprimentos e a demanda. A consultoria TrendForce projeta que a produção chinesa de humanoides vai crescer 94% em 2026 e que duas empresas, Unitree e AgiBot, vão concentrar cerca de 80% dos embarques. Segundo o Global Times, mais de 90% dos componentes principais desses robôs são produzidos no país, e a China responde por aproximadamente 85% da demanda global.

É a mesma receita que levou o país à liderança em painéis solares, baterias e carros elétricos: escala de manufatura, cadeia de fornecedores integrada, apoio estatal e um mercado interno grande o suficiente para absorver os primeiros volumes. A TrendForce aponta que a indústria entra, no segundo semestre de 2026, em uma fase crítica de comercialização, com aplicações em setores como automotivo, eletrônico e logística.

Por que a Chatham House fala em bolha?

Porque os números financeiros estão descolados da demanda comercial. O caso mais emblemático é o da Unitree. Segundo a Chatham House, a empresa chegou a ser avaliada em US$ 66 bilhões após a abertura de capital, perdeu cerca de US$ 30 bilhões depois e se estabilizou em torno de 45% abaixo do pico. No auge, a relação entre preço e lucro chegou a 1.300 vezes, contra uma média de 124 no mercado STAR, de Xangai.

O dado mais revelador é outro: apenas cerca de 9% da receita da Unitree vinha de vendas industriais. A maior parte vinha de instituições acadêmicas, muitas delas subsidiadas. Para Kynge, a receita do setor depende hoje de um ecossistema acadêmico circular, e não de demanda genuína de mercado.

Soma-se a isso o peso do Estado. Um fundo estatal de robótica deve captar cerca de US$ 138 bilhões, segundo a análise. O dinheiro público compra tempo para a tecnologia amadurecer, mas também pode sustentar empresas que o mercado sozinho não sustentaria.

O que falta para os humanoides virarem um negócio de verdade?

Falta o que a Chatham House chama de "momento ChatGPT" da robótica: o ponto em que um robô consiga realizar 80% de tarefas desconhecidas a partir de comandos de voz. Hoje, os humanoides ainda funcionam bem em ambientes controlados e tarefas específicas, mas estão longe da versatilidade que justificaria substituir trabalho humano em escala.

Líderes do setor, segundo a análise, projetam esse momento para daqui a "dois ou três anos, se as coisas andarem rápido, ou cinco a dez anos, se andarem devagar". A diferença entre esses dois cenários é a diferença entre uma revolução industrial e uma correção dolorosa nos valuations.

A história dos carros elétricos pode se repetir?

Pode, e esse é o argumento mais forte a favor da estratégia chinesa. Kynge observa que a indústria de humanoides lembra o início do setor de veículos elétricos na China, quando a demanda apoiada pelo governo criou tempo para o desenvolvimento tecnológico. Muitas montadoras quebraram no caminho, mas as sobreviventes, como a BYD, viraram líderes globais.

Se o padrão se repetir, a bolha financeira pode estourar e, ainda assim, deixar a China com a cadeia de suprimentos, a escala e o conhecimento acumulado para dominar a robótica quando a tecnologia amadurecer. Enquanto isso, concorrentes americanos como Tesla e Boston Dynamics aceleram seus próprios planos de comercialização, segundo a TrendForce.

O que isso significa para empresas fora da China?

Significa que a robótica avançada vai chegar com sotaque chinês. Quem planeja automatizar fábricas, armazéns ou operações logísticas nos próximos anos provavelmente vai negociar com fornecedores chineses ou com empresas que dependem da cadeia de componentes da China.

Significa também que a velocidade de iteração virou vantagem competitiva. Dez vezes mais unidades em poucos meses geram dados, testes de campo e aprendizado de produção que concorrentes com volumes pequenos não conseguem acumular. Mesmo que parte das empresas quebre, o ecossistema aprende.

Para líderes brasileiros, a lição vai além dos robôs. A China mostra repetidamente que política industrial, escala e tolerância a perdas de curto prazo podem construir liderança em setores que o resto do mundo ainda está avaliando.

Sua empresa está acompanhando de perto a próxima revolução industrial chinesa?

Bolha ou não, a indústria de humanoides da China está definindo preços, padrões e cadeias de suprimento que vão afetar empresas no mundo todo. Entender esse ecossistema no lugar onde ele está sendo construído, com fábricas, startups e política industrial vistas de perto, é o que a Missão China da StartSe oferece a lideranças que preferem formar a própria opinião em vez de esperar o próximo relatório.